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　　通用机器人正处于由工业机器人向具身智能通用机器人的0–1过渡阶段。当前应用仍以数据采集与教育科研为主，工业与物流占比有限，伴随模型能力与硬件可靠性提升，通用机器人应用有望沿“工业与特种先行、商业跟进、家庭探索”的路径逐步展开。形态层面，机器人形态由场景需求主导，类人形、双足人形与超人形将长期并存。我们预计通用机器人硬件路线短期难以收敛，行业将通过多技术路径并行迭代以适配多元场景，商业化进展将更多由具体应用落地节奏而非单一技术路线、政策方面，通用机器人为大国科技竞争前沿，海内外政策共振。

　　国内外多家企业也在同步压缩研发周期、加速量产进程。小鹏汽车已明确2026年底实现IRON的量产，硬件和软件将于2026年4月进入量产准备阶段，并在年底实现规模化生产。美国初创公司Figure03首期年产能预计1.2万台，计划在未来四年累计生产10万台，表明其正向“可落地的商业规模”目标快速迈进。在中国内地生态中，宇树、智元、乐聚等企业均已启动上市进程，并有量产计划。整体来看，无论是跨国企业还是本土创新玩家，都在围绕2026年这一关键节点加速产业化准备，量产规模与成本拐点有望同步出现，人形机器人行业正从“技术竞争”迈向“制造竞争”与“商业竞争”的新阶段。（来源于交银国际证券20251205《2026年展望：穿越周期的新动能-智驾商用、储能共振与机器人量产》）全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。